1. <small id="u7mfh"></small>
        1. <blockquote id="u7mfh"></blockquote>
        2. 当前位置:建材?#26723;?/a> > 建材资讯 > 建材行业:玻璃行业边际改善 原油波动影响盈利空间

          建材行业:玻璃行业边际改善 原油波动影响盈利空间

          来源:金融界网站     时间:2019-01-18 09:06:16
          12月份以来,浮法玻璃在产产能?#20013;?#20943;少,部分产能集中冷修;尽管有季节性因素,但重点省份库存下滑依然较为明显。

              12月份以来部分玻璃产能集中冷修,在未来竣工面积增速回升预期下,价格有所企稳;而四季度原油价格下降也为相关产业带来利润空间短期改善的机会。水泥行业高盈利靠错峰、限产、?#26376;?#23436;成;未来错峰放松,限产差异化,行业?#26376;?#24369;化将成为趋势,供给过剩仍是行业的长期矛盾。

              投资评级的要点

              玻璃行业情况边际好转:12月份以来,浮法玻璃在产产能?#20013;?#20943;少,部分产能集中冷修;尽管有季节性因素,但重点省份库存下滑依然较为明显。需求端2019年建议关注房屋竣工面积好转,玻璃作为中后端建材,预计需求端有边际改善。成本端关注四季度石油价格下降,利好燃料成本下降,利润空间提升。但石油价格影响因素较多,未来利润空间走势依然有不确定性。

              原油价格大幅反弹,相关行业短期内仍存业绩提升空间:波斯湾近期原油出口减少,石油价格大幅反弹。原油价格影响因素较多,行情较为不明?#30465;?#22810;种建材上游原材料为石油化工产品,原油价格对其成本影响至关重要。2018年四季度原油价格下调,减水剂、?#28010;?#26448;料、玻璃等细分产业原材料价格因此下降,利润空间得以提升。但原油价格影响因素多,原材料价格的变动无法影响企业长期的利润。减水剂、?#28010;?#26448;料、玻璃等行业短期内依然有业绩提升空间。

              错峰生产出现边际放松的趋势,需要企业?#26376;?#26469;维持行业盈利:一是政府权力下放的地方,企业与政府商谈的空间更大。二是协同处置可豁免错峰。三是达到超低排放标准的企业可以豁免错峰。在企业协同处置与抄底排放达标的情况下,并无停产必要,行业只剩供给过剩的矛盾,需要市场参与者?#26376;?#26469;维持行业盈利水平。

              环保限产主要针对局部地区,未来同一区域内的差异化限产是大趋势:目前的环保限产还是针对局部地区执行,基本没有强制停产出现。中长期来看,随着企业环保装备基数升级,以及差别化执法,在同一区域内,根据不同企业生产线排放标准,进行差异化限产或许是大趋势。

              行业产能置换明显增加?#34892;?#20135;能,中长期行业?#26376;?#34987;逐步打破:根据数字水泥网数据,截至2018年年底,全行业累计进行产能置换超过5000万吨。由于原有的产能?#38469;?#38386;置的,产能置换最终还是导致了?#34892;?#20135;能的增加。中长期的行业?#26376;商逑当?#36880;步打破,预计2020年行业盈利还会进一步下台阶。

              评级面临的主要风险

              上游原材料价格调整不及预期,房屋竣工未有改善,地产需求进一步下探,环保限产放松。

              重点推荐

              建议从竣工、原材料下调、内生增长三个主线选股:一?#24378;?#24037;增速释放后,受益装修需求提升的伟星新材;二是基本面稳健,石化系原料下调后短期内有超预期盈利的建研集团,东方雨虹;三建议关注企业内生性增长能力较强的坤彩科技。


          关键?#21097;?a href="http://www.6182321.com/index.php?m=content&c=tag&catid=536&tag=%E5%BB%BA%E6%9D%90">建材  玻璃  盈利  
          免责声明:本站除了于正文特别标明中装新网原创稿件的内容,其他均来自于网友投稿或互联网,其原创性以及文中陈述内容未经本站证实,对本文全部或者部分文字、?#35745;?#30340;真实性、完整性、及时性本站不作任何保证或?#20449;擔?#35831;读者仅作参考,并请自行核实相关内容。本站所发布?#35745;?#25110;文字内容若涉及版权问题,请及时联?#24403;?#31449;工作人员予以解决。QQ:2853295616 手机:15801363651。

          相关文章

          投稿&合作

          领袖之道more+

          缪国元科技与革新是发展动力晨光涂料董事长

          建材知道壁纸涂料卫浴地板五金>>

          专题more+

          友情链接
          重庆快乐十分预测
          1. <small id="u7mfh"></small>
              1. <blockquote id="u7mfh"></blockquote>
                1. <small id="u7mfh"></small>
                    1. <blockquote id="u7mfh"></blockquote>